中国制造业活动回落
周一（3月1日），财新/Markit制造业采购经理人指数（PMI）2月降至50.9，为5月份以来的最低水平。
路透调查的分析师此前预计，该指数将与1月份的51.5持平。PMI指数高于50表明制造业活动扩张，低于50则说明萎缩。
财新PMI一项生产分类指数降至51.9，为去年4月以来的最低扩张速度，另一项新订单分类指数降至51.0，为5月以来的最低水平。
出口订单连续第二个月萎缩。工厂连续第三个月裁员，而且速度更快，财新智库（Caixin Insight Group）高级经济学家王哲表示，“公司并不急于填补空缺。”
此前周日（2月28日），中共统计局发布的数据显示，今年2月份官方制造业采购经理人指（PMI）录得50.6，比上月回落0.7个百分点，为连续第三个月回落。
此前1月份官方制造业PMI为51.3，比上月回落0.6个百分点。
2020年2月份，中共官方制造业PMI为35.7、创纪录新低。
数据显示，2月新出口订单指数和进口指数分别为48.8和49.6，低于上月1.4和0.2个百分点。受黄历新年期间企业生产、采购活动放缓等影响，制造业外贸业务较上月有所减少。
路透报导认为，制造业放缓凸显了中国经济复苏的脆弱性。
中国通胀预期回升
数据显示，受国际大宗商品价格持续上行影响，2月主要原材料购进价格指数为66.7，连续4个月高于60.0，原材料购进价格上涨助推出厂价格上升，2月出厂价格指数高于上月1.3个百分点，为58.5，较上月分别变动-0.4和1.3个百分点，为近期较高水平。
从行业情况看，石油加工煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工、电气机械器材等行业主要原材料购进价格指数均超过70.0%。
恒大首席经济学家任泽平点评认为，出厂价格和原材料价格指数差值仍然较大，2月差值为-8.2个百分点。上游企业受益比中下游更明显，整体盈利仍有压力；价格指数高位运行，通胀预期抬升。
中国经济正步入滞涨
恒大首席经济学家任泽平3月1日以《滞涨来了》为题撰文称，中国供需扩张力度减弱，经济从复苏步入滞胀。
任泽平认为，2月PMI数据中的生产、新订单、新出口订单、建筑业活动等多项指标反映经济运行出现下滑，有的是连续两个月下滑，而物价指数处于近几年高位，这是经济周期转入滞胀的典型特点。
据任泽平判断， 2021年1季度前后，随着经济复苏顶部区间的到来，通胀预期抬头，货币政策回归正常化，信用政策结构性收紧，中国经济正迎来广义流动性的周期性拐点。这说明中国经济周期正从复苏转入滞胀，结构性资产价格泡沫化，货币宽松将会终结。
任泽平表示，2020年底以来，局部热点城市房价上涨，地方债务风险暴露，央行和金融监管部门从房地产融资、地方债、影子银行等三大方向开始结构性收紧金融信用政策。
