【2019年08月17日訊】受美中貿易戰的影響，中國經濟放緩的情況更加嚴峻，有中國知名財經觀察人士說，如今居民端購房負債56萬億，六個錢包已經被掏空；同時地產企業端負債50萬億，企業這第七個錢包也空了，而中共政府想要同時填滿這七個窟窿，根本就不可能。
8月14日，中共統計局公布的數據顯示，7月份工業同比增速降到了4.8%，創下了2002年以來的最低水平。投資增速也出現微幅放緩，消費增速比6月份大幅回落2.2%。
路透社指出，最新的統計數字顯示，第三季度的經濟增速仍將繼續回落。
中共官方數據顯示，7月工業增加值按年增長4.8%，這個數值，創下了17年半的新低。華爾街日報曾調查13位經濟學家，給出的預估中值是5.9%，而路透社預期是6%。
社會消費品零售總額同比上漲7.6%，比6月份大幅回落了2.2%。如果按年增長來看，前7個月的增幅是8.3%，比前6個月回落了0.1%。
至於固定資產投資，前7個月按年增長5.7%，比前6個月下降了0.1%。房地產開發投資同比增長10.6%，比前6個月回落0.3個百分點。而民間投資增長只有5.4%。
另外城鎮失業率是5.3%，31個大城市失業率是5.2%，分別比6月上升了0.2%。
一系列萎靡不振的數字，都明顯低於預期。
美中貿易戰的衝擊下，不少企業倒閉，也有不少沒倒閉的企業在裁員和降薪。人們的收入在減少，可支配的收入陷入了瓶頸，而物價卻在飛漲，收入與支出極不對稱。
經濟學家分析說，最新數據所反映的就是實體經濟有效需求不足，實體資金的狀況還將再度惡化，經濟下行很可能繼續。
8月14日，網絡上熱傳中國知名財經觀察人士「蠻族勇士」一篇文章，揭露中國經濟的真實情況，文章說，中國居民端購房負債56萬億，六個錢包已經被掏空，同時地產企業端七個錢包都空了！
「蠻族勇士」說，他本人每半年會計算一下，中國城鎮居民的購房負擔率，也就是城鎮居民的收支結餘（俗稱的六個錢包），有多大的比例會拿來購房。今年的數據出來把他給嚇到了。
從1998至2019上半年，中國城鎮居民購房總負債56.65萬億。而今年上半年，城鎮居民累計收支結餘88.06萬億，累計購房支出72.11萬億，中國城鎮居民的收支結餘為15.95萬億。不到16萬億的資金規模，對應超過56萬億的購房負債，中國居民負債率高達3.5倍，居民這方面的六個錢包算是被掏空了。
而地產企業端負債50萬億，企業這第七個錢包也空了。
他說，在這種情況下，現在的問題是，堅持不再刺激房地產的話，企業的現金流斷裂是分分鐘的事。想要同時填滿這七個窟窿，根本就不可能。所以，中國接下來面臨的選擇就是：是居民端的六個錢包重要，還是地產商的一個錢包重要呢？
下面是「蠻族勇士」文章的全文：
這裡首先給出的是1990年至今年上半年的居民收支數據。城鎮居民可支配收入-居民消費性支出，就是關鍵的城鎮居民收支結餘了。這筆收支結餘是城鎮居民用於購房以及其它奢侈性消費的基礎。
在這裡我必須先明確強調一下：居民消費性支出不含購房支出。再強調一次：居民消費性支出不含購房支出。
在這組數據裡，我們可以清晰的看到，在城鎮居民收入增速在8%左右掙扎的時候，居民的消費支出增速水平下降的幅度更大，現在已經下降到了非常危險6%左右的程度，乃是近30年來的最低增速水平，與1997-2001年間非常接近。
要知道2000年左右的時候，正是我大中國陷入下崗潮的時候，5千多萬工人下崗，並嚴重影響到消費增長。而我大中國現在國泰民安，並沒有失業潮發生，所以消費增速劇烈下降的原因，當然是由於房地產吞噬了居民的消費能力。
接下來，按慣例來計算1998年啟動商品房地產改革之後，我大中國國民的購房支出情況。注意，下表的表格中埋了一個很簡單的模型。居民歷年購房本金支出，首付按3成計算，20年等額還本法，年利率則統一按6%計算。
考慮到這20年來我國大部分時間的利率遠超過6%，這個計算已經算是保守了。同時，由於槓精的存在，我每次都必須要按慣例說明的是：這裡的商品房包含住宅、商業和辦公三種類型。
其中住宅銷售面積占商品房總銷售面積的比值常年維持在85%以上，剩下的商業和辦公的銷售面積，絕大部分也是以切割零售的方式賣給了私人。
商場、酒店或寫字樓整棟銷售的情況一般是採取股權變更的模式，不被視為銷售，更不被納入銷售面積統計。因此在數據上，我直接採用了「商品房銷售」數據。
在上表中我們可以看到，中國從1998年以來，商品房銷售面積同比萎縮的年份只有三次，分別是2008年的金融海嘯期間萎縮14.7%，為此啟動了4萬億投資計劃；2014年萎縮7.6%，為此啟動了地產去庫存。
最後，就是今年上半年萎縮1.8%，對此，中國終於莊嚴宣布：不以房地產作為短期經濟刺激手段。這算是我大中國整個經濟發展模式的大轉折，對這一點，各位必須要有非常清晰的認識。
對上面的購房支出數據進行簡單驗算：從1998-2019上半年，中國商品房總銷售額106.91萬億，居民的本金總支出51.80萬億，由此算出居民的本金負債為106.91-51.80=55.11萬億。
根據央行的數據，2019年6月底，住戶貸款（基本上都是城鎮居民購房貸款）51.66萬億，再加上建設部發布公積金貸款貸款餘額數據4.99萬億，合計56.65萬億。兩者之間的差距僅2.7%，算是構成了相互印證。
這裡需要進一步解釋的是，截至今年6月底中國住戶存款79.25萬億，這其中有大致17萬億是農村居民存款，城鎮居民總存款規模為52萬億，此外，城鎮居民還有約15萬億的銀行理財，4萬億的自然人股票，6萬億的基金（含信託），以及1萬億左右的網貸和小額貸投資，合計城鎮居民的資金總量約78萬億。
不過老蠻我已經反覆論證過了，住戶存款分布規律，大致上是2%的頂層富豪擁有80%的財富（更精細的分法是：千分之一的頂級富豪，占有50%的財富）。這麼算起來，普通城鎮居民的資金總量僅約為78✖0.2=15.6萬億。記住這個數據，我們後面會做終極驗算。
有了居民收支結餘數據，以及購房支出數據，我們就可以來看從1998-2019上半年的城鎮居民的購房負擔率情況演變了。
從2016年開始，我大中國城鎮居民9成以上的收支結餘就要拿去買房了。到今年上半年，城鎮居民購房支出72488億，收支結餘則只有65433億，購房負擔率終於超過了百分百，達到了驚人的110.8%的程度，也就是到了倒吃老本的程度了。
在這樣的情況下，今年上半年城鎮居民累計購房負擔率終於超過了8成，達到了81.9%。而城鎮居民的剩餘棺材本的絕對值，也終於開始喪失增長性，從2018年的16.65萬億，下降到了今年6月份的15.95萬億。
基於這樣的情況，我大中國國民當然也就沒有了消費能力。
注意，在這裡，我們要進行一次終極驗算了：今年上半年，城鎮居民的累計購房支出72.11萬億，累計收支結餘88.06萬億，如此扣減，普通城鎮居民的剩餘棺材本規模為：88.06-72.11=15.95萬億。
這就是城鎮居民真實的資金實力！好吧，現在我們來看回顧前文，我們通過存款+理財+股票+基金數據，以及280定律計算出來的結果，普通國民的真實資金數據為15.6萬億，兩者之間幾乎沒有差異，這就構成了完整的數據鏈條，根本無從辯駁。
不到16萬億的城鎮居民棺材本規模，對應超過56萬億的購房負債，居民負債率高達3.5倍。這樣看來，六個錢包都已經算是花光了。
本來這筆棺材本，是要用來教育醫療養老以及防備各種意外的，現在全部拿來填房地產的債務窟窿都還不夠。而一旦城鎮居民的收入跟不上，那場面就會變得極其酸爽。
在本文的最後，我們要來看第七個錢包，房地產企業的現金流情況。
上表中的兩項關鍵數據，第一項是銷售額，第二項地產企業的開發投資實際到位資金。在這裡，各位必須了解的是：我大中國房地產企業從來就沒挪走過利潤。在整體上， 地產老闆們基本上就沒有享受過生活，為了業績增長需要，他們累死累活的持續的將所有銷售額都拿來重新買地，並且還要瘋狂借債買地。
因此在整體上，地產企業的現金流始終都是負值。2014年伴隨著房地產銷售面積萎縮，地產企業的經營淨現金流達到史上最大的負值：-5.71萬億。
此後地產去庫存政策開始實施，房地產企業的現金流開始有所改善，到2018年全年的經營淨現金流為-3.85萬億，負值水平每年都在減少。
然而，到今年上半年，一方面地產銷售面積第三次進入萎縮狀態，而搞不清楚狀況的房地產企業們，依然熱衷於拿地王，在各種拍地場合瘋狂舉牌。
地產企業的經營淨現金流-2.49萬億，預計全年能達到-5萬億的規模，也就是恢復到2014年前後的水平，這就是自己作死了。
2015年城鎮居民的當年度購房負擔率還是85%，現在已經到了110%，指望國民繼續加槓桿買房，連空間都沒有了，所以中央的態度非常明確，絕不再拿房地產作為經濟刺激手段。
這背後的原因也是很實在：居民再榨也榨不出二兩油了，還要造成消費極端萎縮的後果，實在是得不償失了。
然而，現在的問題是：居民端購房負債56萬億，六個錢包被掏空；而另一方面，地產企業端負債50萬億，企業的錢包也是空的，真的堅持不再刺激房地產的話，企業的現金流斷裂，也是分分鐘就要撲街的。
想要同時填滿這七個窟窿，根本就不可能。所以，我大中國接下來面臨的選擇就是：是居民端的六個錢包重要，還是地產商的一個錢包重要呢？(新唐人)
